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Finanza aziendale appunti dettagliati spero – FINANZA AZIENDALE Info iniziali Parti in esame del #adessonews

FINANZA AZIENDALE

Info iniziali

Parti in esame del libro di testo: capitoli iniziali introduttivi, introduzione alla finanza d’azienda corporate

governance, cap 3, cap 4, capitolo 5, capitolo 6, capitolo 7, capitolo 8 (non faremo), capitolo 9, capitolo 10,

cap 11, cap 12, cap 13, cap 14, cap 15-16-17-18.

ESAME: 2-3 domandine teoriche e esercizi o un unico esercizio con parti di teoria.

INTRODUZIONE

Flusso di cassa, flussi di liquidità in entrata e in uscita, a noi interessa analizzare la capacità dell’azienda di

produrre liquidità/cassa, per capire le condizioni di liquidità e solvibilità dell’azienda, capacità di far fronte

alle obbligazioni con terzi finanziatori e mercato. Ci interessa quali sono le leve che determinanti che

determinano la liquidità dell’azienda, quali sono le aree gestionali che incidono sulla liquidità dell’azienda.

Analisi di bilancio e indici e poi Analisi per flussi finanziari, troveremo infine i flussi di cassa quando

parleremo di investimenti.

Finalità della finanza aziendale è andare ad analizzare l’azienda in tutte le sue implicazioni di carattere

finanziario e tutte le decisioni che hanno rilevanza finanziaria.

Per capire se un investimento è conveniente dobbiamo analizzare flussi di cassa in uscita in cambio di flussi

di cassa periodici e interessi, così come il capitale rimborsato a scadenza. O ancora investimento in

macchinari legato alla produzione prospettiva.

Il ruolo del financial manager: andare ad analizzare le decisioni aziendali di carattere finanziario, decisioni

di investimento e finanziamento. Decisioni di fonti di finanziamento tra equity o debito o un misto tra i due,

gestione della politica degli investimenti e tutte le valutazioni di natura finanziaria.

Struttura finanziaria: composizione delle fonti di finanziamento tra debito e equity, un tema fondamentale

della finanza d’azienda e se esiste una proporzione ottimale tra debito e finanziamento.

Quando parlo di convenienza economica finanziaria e ottimalità di rapporto tra debito e equity si

rapportano al concetto del valore. Un investimento è conveniente se crea valore o aggiunge valore, un

investimento ottimale è quello che massimizza la produzione di valore, concetto centrale della finanza

aziendale, tutte le decisioni devono essere condotte alla massimizzazione del valore, obbiettivo dunque è la

massimizzazione del valore. Una struttura finanziaria ottimale ammesso che esista è quella in grado di

massimizzare il valore dell’azienda.

Tutte le decisioni aziendali devono essere rapportate al criterio del valore e ogni decisione che prendo deve

essere finalizzata a massimizzare il valore dell’azienda, la finanza aziendale si pone come cardine che il

manager operi in una prospettiva di massimizzazione del valore, tutta la costruzione teorica si basa su

questa premessa. È chiaro che nella realtà operativa il concetto non è detto che sia fondante per tutte le

aziende xes PMI

OBBIETTIVO: massimizzazione del valore o del capitale proprio dell’azienda

VALORE: concetto fondamentale della finanza aziendale, posso fare riferimento a diverse nozioni, valore

come valore dell’impresa (quanto vale l’azienda nel suo complesso) oppure valore come un concetto più

ristretto come valore dell’equity (quanto vale la mia partecipazione).

Altra nozione di valore è quella del valore di mercato, non è detto che il prezzo di mercato (stima del

mercato del mio valore economico, potrebbe essere una stima errata dei valori fondamentali dell’azienda)

corrisponda al valore economico di un’azione di un’azienda.

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